专家论道海外并购

　　4月20日，绍兴市召开上市公司海外并购论坛，论坛上卧龙控股集团、三花股份等企业分享了自己的海外并购经验。JP摩根全球投资银行部中国区首席执行官以及普华永道、毕马威、德勤、安永等国际知名会计师事务所的有关负责人，国内知名投行、律所等与海外并购有关的机构也纷纷亮相，一批项目在论坛上进行了对接。

　　截至2015年底，该市累计有42家上市公司开展了183起并购，涉及金额395亿元；其中，海外并购24起，涉及金额43.2亿元，并购数量和规模居省内同类城市第一。如今，越来越多的上市企业尝到了海外并购的甜头。绍兴市常务副市长吴晓东表示，政府鼓励、支持上市公司“走出去”，开展以关键技术、高层次人才、渠道网络为主要内容的海外并购。

　　浙江上市公司进行海外并购，买到的是市场份额、先进技术、股权和资源等等。省商务厅的数据显示，今年一季度浙江企业海外并购风生水起，并购项目达48个，同比增长1.2倍；并购额达24.5亿美元，同比增长8.1倍。

　　浙江大学贲圣林教授认为，浙江企业引领市场风向，同样在“走出去”方面走在了前头。并购特别是海外并购难度最大，对企业包括资本运作、国际市场、跨国经营等在内的业务能力要求非常高，是企业国际化程度的重要标志。

　　在他看来，浙商通过海外并购可以较快地达到在全球范围内的优化资产配置、布局科研与生产能力、提升企业综合管理能力等多重目标，是目前供给侧改革的一个组成部分。

　　我省上市企业海外并购中，大部分是制造业企业。上市公司海外并购的案例证明，在资本市场上寻找要素、配置资源、集聚人才，范围更广、效率更高、优势更大，转型升级的要素保障能力更强；上市公司开展海外并购，是快速获得有效资源、推动转型升级、提升产业话语权的有力手段。绍兴文理学院教授李生校说：“这些到海外并购的企业大多是高端制造业，通过并购不仅扩大了全球市场份额，也获得了先进的技术，不少企业通过并购成为了全球细分市场领域的龙头。”

　　卧龙控股集团在2011年成功收购欧洲三大电机制造商之一的ATB之后，也经历了管理、文化等方面的磨合。“并购ATB以来，我们克服了东西方文化等方面的巨大差异，完成了ATB的法人治理结构、母子公司管控模式和主要管理制度流程的改造重构，整合了全球市场资源，强化了全球电机资源的协同。”集团董事会秘书长夏钢峰说，公司并购了多家国内外企业，相对来说海外并购在管理、文化方面的磨合要付出更多一些。

　　“在海外并购当中，有些企业付出了不少心血，也交了不少学费，从磨合到融合，为这些企业在全球发展打下了很好的基础，企业也在海外并购过程中迅速实现了管理国际化。”李生校教授说。