虽然新股发行制度改革基本消灭了“三高”，但随着新股发行定价和发行节奏重回行政调控，新股上市连续涨停的“不败神话”再度袭来。只有实施注册制，才能打破“三高”和“新股不败”的循环怪圈。注册制的本质精神是‘市场决定’、‘依法治市’。注册制改革意味着新股上市节奏市场化，而节奏市场化就是要充分发挥市场决定的作用，尊重投资者的话语权和决策权，取消政府对新股发行的大包大揽和节奏控制。